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理想汽车发布Q1财报 真能五年行业第一?

2021年05月28日 09:20
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5月25日,2021款理想ONE正式发布。新车发布,本来以为理想汽车股价会出现一波上涨,但随着26日第一季度财报出炉,当天理想汽车的股价仍然没能回到20美元/股之上。

理想汽车发布Q1财报 真能五年行业第一?

值得一提的是,今年李想还立了一个flag,“理想汽车2025年的战略目标为取得20%的市场份额,成为中国第一的智能电动车企业。”但在兑现之前,理想汽车仍然要先解决眼下所面临的一些难题,首当其冲的就是亏损问题。 

新车上市火爆,但仍难掩亏损事实

事实上,理想汽车选择新车发布会次日公开Q1财报,在我们看来也是有一定目的性的。比如说,有没有打算靠新车上市的热度,遮掩一下财报中的问题,避免给股价造成太大的影响。毕竟在李想眼中,“产品一直都是最重要的。”

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不可否认的是,理想ONE在产品力上的表现确实不容置疑,尤其是在这次发布的新车身上,我们注意到了李想对产品的执着。譬如,2021款理想ONE可以支持2200瓦的220伏输出外放电,对于喜欢外出野营的人群来说,着实是一个非常不错的选择。同时,油箱容积由45升增加到55升,也确保了即使在没电的状况下,也不用担心会在野外抛锚靠救援脱身。更关键的是,新车还应用了全球首个量产的800万像素辅助驾驶摄像头,并没有选择搭载激光雷达,在业内资深人士看来,其AD高级辅助驾驶系统能力应该会有一定提升。

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不过新车再火爆,也仍然掩盖不住理想汽车亏损的事实。根据财报显示,理想汽车第一季度净亏损3.6亿元人民币,2020年第一季度净亏损为7,710万元人民币,2020年第四季度净利润为1.075亿元人民币。虽然都知道造车很“烧钱”,但如果以牺牲盈利来换取市场规模,这种做法其实更适合互联网行业而非新能源电动车。 

“五年行业第一”的目标会不会定高了?

今年年初,李想在理想汽车内部的公开信中提到,理想汽车在2025年的战略目标为取得20%的市场份额,成为中国第一的智能电动车企业。如果按照李想在内部信中提到的预估销量来算,2025年国内的智能电动车销量将会超过800万辆,这意味着理想汽车的销量在彼时要达到160万辆。

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并且,理想汽车内部的高管也都表现出了十足的信心,理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠在发布会专访中表示称,“理想对2021款的理想ONE信心非常强,目前的订单也有这样的趋势。理想的目标是到今年9月份月销量突破万台。”如果真按理想汽车预计的销量估算,那么到了今年第二季度,理想汽车的交付量有可能会增加至14500至15500辆。

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但就算按照一个季度2万辆的交付量来算,一年也不过才8万辆。即使不管交付量跟销量之间的差异,从8万辆到160万也要翻20倍之多,不知道理想汽车这个目标是不是有点太过“理想”了呢?毕竟,虽然理想ONE四月份的销量排名在大型SUV中仅次于途昂,但光靠一个车型,理想汽车就想达到160万的销量,确实太过吃力了。 

理想汽车的未来究竟是纯电还是增程?

众所周知,理想汽车一直押注“增程式电驱动技术”,这项技术指的是一台发电机+一台发动机,将油转化为电,再将电输出给驱动电机来驱动车辆,富余的电则会被充进电池。从这几年来看,理想汽车貌似押对了。

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国内在充电桩建设上确实差强人意,尤其在一些小区想要后期安装充电桩需要找不同部门进行审批。所以,一般很少有家庭会选择把纯电车视为家里的第一辆车。而增程式电动车可以解决纯电动车充电时间长、里程焦虑等痛点,还能给传统燃油车带来更加平顺的加速、提速体验。但是,由于增程式电驱动技术是一种介于纯电和传统燃油车之间的技术,既复杂也相对减排较差,所以入局者不多,但这也给了理想汽车一个机会。

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不过,业界普遍不看好增程式电驱动技术的未来高度,毕竟在厂商看来,当纯电车逐渐取代增程车之后,还得要花费大量的资源重新开发新产品,包括一些技术上的适配,差不多也要重头再来一遍。更关键的问题是,这个过程是要花大量钱的。所以,我们认为,理想汽车当务之急应该尝试开拓新市场,除了要规划中低端市场的车型,纯电车型的开发也要尽早了,以此来对冲增程式电动车在未来可能会面临的风险。

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写在最后

除了上述这些看法外,我们还觉得理想汽车应当在技术研发上加大投入。根据之前理想汽车公布的2020年财报来看,其全年研发费用为11.1亿元,同比下降6%。对此,理想汽车解释研发投入减少的原因跟没有新车有关。此外,今年李想还表示过,未来10-15年中国将会出现全球顶级品牌。如果理想汽车在其中的话,那么驱动品牌向高端化进阶的要素应该是什么?在我们看来,只有技术才是推动品牌走向高端的驱动力,但感觉现在的理想汽车确实差点意思。

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