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销量攀升的比亚迪距离万亿市值还要多久?

2021年11月10日 11:37
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11月才刚到不久,各大车企就纷纷公开自己10月的销量表现。有的车企可谓是愁云惨淡,有的车企则是一路高歌猛进。前些日子,比亚迪也公开了10月份的销量。根据官方数据显示,比亚迪乘用车10月全系销售88898辆,同比增长90.9%,环比增长12.5%;其中,新能源乘用车销售80003辆,同比增长262.9%。

销量攀升的比亚迪距离万亿市值还要多久?

不难看出,比亚迪在新能源市场的成绩确实非常耀眼。事实上,这几年比亚迪的表现着实有些令人吃惊。也不知道是因为更换车标的原因,还是这几年在技术层面的持续投入终于有了回报?DM-i混动技术能跟丰田相提并论,刀片电池更是收获了一众支持声。

那么问题来了,比亚迪凭什么能取得如此出色的成绩呢? 

混动、纯电遍地开花,比亚迪新能源再创新高

跟大多数车企不同的是,比亚迪布局新能源的策略并非单一押注混动或者纯电“一条腿”,而是选择“两条腿走路”。坚持DM插混+EV纯电战略,以期颠覆传统的燃油车市场。此外,比亚迪的混动技术虽然出色,但跟日系混动技术还不太一样。日系混动主张“以油为主”,而比亚迪DM-i技术主打多用电、少用油、高效用油,这一点就深受中国消费者的认可。

销量攀升的比亚迪距离万亿市值还要多久?

根据具体销售数据显示,比亚迪DM车型销量节节攀升,10月DM车型销售38771 辆,同比增长444.1%,销量领跑国内混动车型市场。除了国内市场,DM-i车型在全球市场同样不可忽视。其中,秦Plus DM-i、宋Plus DM-i在9月份就分别杀入全球新能源车型销量榜单,分列第四名与第六名。

纯电方面,元Pro在10月则继续刷新了销量记录,单月销量高达6507辆,在EV车型当中算是表现较为亮眼的。此外,随着比亚迪e平台3.0的上线,还从此解决了纯电车安全和低温续航等方面的痛点。尤其是基于该平台打造的首款量产车型——海豚,更是在10月销量达到了6018辆,比亚迪未来在纯电市场的前景,不可限量。

销量攀升的比亚迪距离万亿市值还要多久?

解读比亚迪财报,为何会出现增收却不增利?

虽然在10月份的销量表现不错,但根据前段时间比亚迪发布的财报显示,我们注意到比亚迪仿佛陷入到了增收不增利的一个状况。为什么这样说呢?根据数据显示,第一季度比亚迪营收409.9亿元,扣非净利润亏损8165万元;第二季度营收498.9亿元,扣非净利润4.5亿元;第三季度营收543亿元,扣非净利润5.18亿元。

不难看出,比亚迪在季度营收表现上都非常出色,但在利润方面似乎并没有一鸣惊人,当然也是保持了一个上升的趋势。而根据财报显示,今年1月到9月份,比亚迪的营业成本同比去年增加了51.81%。而比亚迪给出的解释则是,“主要是汽车、手机业务增加所致”。

那么问题来了,业务增加可以解释营收增长,但为何利润却没有太大起色呢?其实这跟比亚迪自身的业务布局以及研发投入有关。具体来看,比亚迪前三季度的研发费用就高达52.34亿元,这也说明了比亚迪能够实现销量攀升的关键,是以技术驱动市场销量。

销量攀升的比亚迪距离万亿市值还要多久?

而在营业成本方面,我们可以看到比亚迪的多项业务成本都不低,尤其还有原材料成本上涨问题。要知道自从今年以来,电池原材料就一直在涨价。比如磷酸铁锂正极材料从年初3.5-4万元/吨,上涨到当前的6-6.5万元/吨,人造石墨负极由3.2-4.5万元/吨上涨到4.0-6.0万元/吨。受限于疫情影响,我们认为未来电池原材料的价格估计还会持续波动。 

距离市值突破一万亿,比亚迪还需要多久?

既然增收不增利,那么为什么比亚迪还能保持9000多亿市值呢?其实这并不难理解。上面已经解释了,比亚迪营收高利润低是因为盘子比较大,业务比较多。在当下,比亚迪主要有三大业务,分别为手机组装、汽车销售与电池业务。其中,手机跟汽车业务占比高达九成。这其实也是一个问题,毕竟手机组装的利润很低,参考富士康就知道了。

销量攀升的比亚迪距离万亿市值还要多久?

所以放眼未来,汽车尤其是新能源,以及电池业务才是比亚迪的主方向。据业内资深人士预测,随着四季度DM-i加速放量,比亚迪当季销量有望达到30万台,环比三季度增加约9.4万台,汽车业务的利润也有望加速释放。如此来看,比亚迪的前景还是相当值得期待,甚至突破万亿市值也不是太大问题。

在我们看来,比亚迪的市值之所以能够在自主品牌中“一览众山小”,离不开销量跟产量作支撑。说到这里,可能有些人会问,为什么全球车企几乎都陷入到“芯荒”当中,而比亚迪却能独善其身?这主要由于比亚迪自己拥有车规级半导体,所以相较其他车企,受到的负面影响就比较少了。

销量攀升的比亚迪距离万亿市值还要多久?

除此之外,比亚迪市值之所以被众人所看好,还跟当下新能源产业不断扩大有关系。要知道,比亚迪在新能源市场一路高歌,除了芯片不受太大限制之外,电池也是关键因素。新能源车辆,续航是关键,电池则是核心。而比亚迪在电池领域多年来的深耕细作,确保了其在行业领先的地位。甚至就连特斯拉与苹果都要向比亚迪买电池,你就说这业务前景大不大吧? 

写在最后

比亚迪距离万亿市值,不过一步之遥。虽然目前来看,其超高的估值跟略薄的利润有些不搭调,但从资本市场对比亚迪的信任度来看,比亚迪还是拥有非常不错的前景。起码,连股神巴菲特都对比亚迪充满信心,何况其他投资者呢?

销量攀升的比亚迪距离万亿市值还要多久?

当然,所有的前提是建立在比亚迪拥有足够的市场保有量上。根据数据显示,2025年比亚迪整车产能的目标是300万辆,而当下比亚迪手握多达16万辆订单。相信在未来,随着青海、西安、重庆二期工厂等产线陆续投产,比亚迪的产能有望得到进一步缓解。

相比其它车企而言,比亚迪的赚钱之道绝非依靠单车利润,而是通过不断提升市占率跟保有量,逐渐奠定自己在市场中的地位。从燃油车到新能源,比亚迪的机会就在眼前,万亿市值或许只是“开胃菜”,代表自主品牌与特斯拉展开巅峰之战,或许对于比亚迪而言,才更有意义。

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