零跑IPO在即 朱江明真的做好准备了吗？

前段时间，网上有消息传出“零跑汽车将暂停IPO”，当时我第一反应就是不可能！这绝对不可能！毕竟零跑等如果没有极其特殊的原因，根本不可能自断IPO之路。三年合计亏损三年亏损超48亿，如果不靠上市输血，难道还有其他办法吗？

再者，零跑最近两个月的销量表现也确实不错。据数据显示，零跑在8月份交付新车12525台，同比增长超180%，1-8月零跑汽车累计交付达76563台。当然不可否认的是，这份销量不排除有“凑数车型”的嫌疑。特别是靠主打低端入门市场的T03当销售主力，这里面掺杂的水分可想而知。

当然，销量起来了，零跑的品控能不能跟得上也是一个大问题。 

车展维权，线下投诉，零跑质量堪忧

记得在今年上半年的重庆车展，在零跑展台上就出现了戏剧性的一幕。一位零跑女车主高举投诉牌，向现场人员诉说自己的遭遇。说实话，我们《车314汽车网》相关人员也在现场，还跟这位维权女士进行了初步沟通。从我们当时掌握的情况来看，就是车辆遇到问题但零跑这边一直在拖。本来，我们还商量好之后进行直播，但这位维权女士被零跑官方人员带走了，后面大概率是满足了维权女士的诉求，因为最后这件事也算是不了了之了。

其实，从车展维权这件事上不难看出，零跑在品控方面高低有点问题。不然，像之前在长沙的一位柳女士也专门找过记者。刚开几天的车，就出现了“中控瘫痪”、“突然三个屏一下子就黑了，主机就死机了”等问题。但最关键的是，这位柳女士跑了五次售后，但都没结果。所以，为啥用户会跑到车展维权？零跑自己品吧。

事实上，零跑的品控一直差强人意。就拿零跑C11来说，从去年交付以来，那质量投诉也是一起接着一起。在某第三方投诉平台上，就可以看到用户集中投诉零跑C11的问题包括“天窗漏水”、“车身装饰脱落”跟“异响”等等。说实话，消费者可能支持新品牌，那也说明是对品牌的极大信任，但如果遇到问题只是一味回避或者一直拖着，那么可就寒了众人的心了。

将IPO视为速效救心丸的零跑

在我们看来，IPO可以说是零跑的速效救心丸，不为别的，只因为零跑这几年亏得有点狠。根据零跑向港交所提交的招股书显示，在2019年至2021年这三年时间里，零跑的净亏损分别高达9.01亿元、11亿元、28.46亿元，累计超过了48个亿。而三年营收加一起，也只有38.8亿元，亏损比营收还高。

另外，零跑方面还表示过，由于新车型跟技术研发的投入，再包括生产设施、销售网络的扩张，2022年预计将会继续出现亏损。事实上，别看零跑好像销量不低，但在盈利上，零跑的弱点非常明显。就拿关键的毛利率来说，要知道蔚来跟理想这两家仍然亏损的企业，毛利率也分别达到了20.1%跟20.6%，而零跑汽车的毛利率则为-44.3%。没错，你没看错，零跑的毛利率是负数！这才是真正的卖一辆亏一辆的代表！

更有甚者，近年来零跑的现金流也出现了问题。还是根据招股书显示，截至2021年年底零跑受限制现金及现金等价物达57.14亿元。但是零跑这50多亿的现金，主要是来自于融资带来的现金流。因为仅去年，零跑就获得了88亿元投资。不过，一年不到零跑就烧了差不多30个亿，营收又指不上，最多也就两年。所以，要是零跑现在放弃IPO，还要等几年，我肯定不会相信。 

品牌定位难以扭转，零跑洗不掉的低端形象

零跑早年的造车理念以及勇气还是令人感到钦佩的，毕竟创始人兼CEO朱江明可是安防巨头大华股份的创始人之一。甚至在造车之初，朱江明还喊出了“三年超越特斯拉”的口号。但在“蔚小理”成功上市之后，如今的零跑也不得不向资本低头。

放眼自主新能源品牌，混得不错并且拥有不错前景的，很少是依靠低端市场。而零跑显然也懂得这个道理。因此在招股书中，零跑也明确表示了，“我们主要聚焦于价格介于人民币15万元至30万元的中国中高端主流新能源汽车市场”。当然，理想很丰满，现实却很骨感。当前，撑起零跑销量门面的却是5万-10万的低端车型，很明显走的是性价比路线。

那么在这种背景下，零跑未来想在中高端市场站稳脚跟，恐怕并非易事。因为在众人的眼中，主力产品往往跟品牌形象相挂钩。而提到零跑，可能大多数人先会想到C03。虽然今年，零跑也推出了定位中大型轿车的零跑C01，开始尝试进入中高端市场。但是能够赢得市场的认可，尚需要时间来检验。毕竟同级标杆比亚迪汉在那戳着，虽然零跑C01比极氪001、蔚来ET7要便宜不少，但别忘了零跑C01的出现为了提升零跑的品牌调性。所以说，现在零跑只是在填之前自己挖的坑。

写在最后

销量高不代表上市一定稳，有句话说得好，“无风不起浪！”当然，我们坚信只要有机会，零跑是一定不会主动放弃冲击IPO的。毕竟，在指望投资人帮忙止损，显然没那么多肯吃饼的XX了。除此之外，我们还比较关心零跑在上市之后，股价到底会有多少？毕竟单凭借低端市场的销量，恐怕很难撑起朱江明的胃口。参考势头更劲的哪吒汽车，IPO前景同样不太明朗，看来朱江明只有自求多福了。